逐步建立包括智能营销、智能投顾和客服的营销
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2019-08-10 00:33

  全资设立的理财子公司——农银理财有限责任公司(以下称“农银理财”)在北京举办新发布会。这是农银理财成立后正式对外亮相,至此,五大国有行理财子公司终于集齐。

  相比于工行、建行等大行,农行的理财规模并不算高,因其有着广泛的县域、三农客户群体,理财产品也更偏稳健。成立理财子公司后,为形成差异化发展优势,农银理财产品的一大特点就是会专门设计针对县域和“三农”客户的理财产品系列,严控涉农理财产品投资风险,按照监管政策降低理财产品销售起点金额,满足县域和三农客户小额、零散资金的理财需求。

  “在业务上不追求大而全,在投资上不追求短平快”,这是农银理财董事长马曙光在接受记者采访时所透露的公司发展定位。他表示,作为大型国有商业银行之一,理财子公司具有客户优势、资金优势、渠道优势。农银理财将充分利用这些优势,坚持稳健的经营风格。

  作为农行从事理财业务的全资子公司,农银理财注册资本120亿元,注册地北京。目前,农行理财规模1.7万亿元,新规颁布后发行的净值型理财产品已经突破3000亿元。

  农行董事长周慕冰指出,未来农银理财要按照“风险可控、商业可持续、有效服务集团”的基本定位,做好合规发展的“排头兵”,严格落实资管新规的各项要求,做好集团发展的“增长极”,围绕全行数字化转型,打造数字化资管,在风险隔离的前提下加强行司协同发展,充分发挥理财业务对母行经营发展的战略支撑作用。

  马曙光表示,农银理财成立后,将严格按照资管新规系列监管政策要求,对标对表推进理财业务转型。重点从以下六方面推进理财业务转型:

  一是推进产品转型。以公募产品为主,私募产品为辅;以固收类产品为主,非固收产品为辅,逐步搭建涵盖固收、混合、权益等类别的净值型产品体系。

  二是完善客户分层。加强投资者适当性管理,按照穿透识别原则,甄别、区分不特定社会公众与合格投资者两大类客户,在此基础上进一步细化客户分层,向投资者销售与其风险识别能力和风险承担能力相适应的理财产品。

  三是加强渠道建设。首先,依托母行集团建立渠道销售体系,一方面依托母行分支机构实现线下渠道触达,另一方面依托母行线上渠道实现营销信息精准推送。其次,加强与外部机构在产品代销、生态圈共建等方面的合作。再次,整合母行和外部机构的数据资源,充分利用大数据、人工智能等金融科技,界定核心客群、分析交易习惯、评价销售队伍,为产品研发、智能投顾、精准营销提供支持。

  四是提升投研能力。细化专业投资团队建设,着力打造投资决策委员会领导下的,以投资业绩为导向的投资经理队伍。成立专门研究团队,打造涵盖宏观、策略、行业、具体标的的全方位研究能力,构建理财产品的净值化运作能力、跨市场运作能力和多策略运作能力。此外,加强与外部机构的投研合作,通过“自主+委外”两条腿走路的方式,提升理财业务的整体投研能力。

  五是提高风控水平。完善公司治理,进一步强化风控团队建设。农银理财董事会、高管层设置了专门委员会统筹、落实风控工作,强化与母行的风险隔离,同时,根据子公司三道防线风险管理需求增设内控合规、内部审计等相关职能部门。

  六是强化IT系统建设。在当前理财IT系统独立部署的基础上,推进新一代资产管理业务平台建设,打造农银理财数据集市。逐步建立包括智能营销、智能投顾和智能客服的智能营销体系,加强对投研一体化、量化交易、风险管理的系统支撑。

  从公司的部门设置情况看,各家大行理财子公司都大同小异。农银理财作为农业银行独资设立的企业法人,按照公司治理要求设立董事会、监事会和高级管理层,并在董事会下设战略规划与投资决策委员会、提名与薪酬委员会、风险管理与审计委员会;在高级管理层下设投资决策委员会、产品创新委员会、风险合规管理委员会、财务审查委员会、信息科技委员会。

  部门设置方面,农银理财根据监管要求和业务发展需要,分四大板块(包括:投资研究板块、产品与金融科技板块、风险与交易板块和运营保障板块)设置了16个部门。

  此外,马曙光在接受记者采访时透露,农银理财成立后,过渡期内原总行资产管理部将暂时保留,现阶段的主要职能定位是:代表母行将不符合资管新规要求的老产品、老资产委托给农银理财经营,并履行委托人职责;统筹推进存量资产处置及理财业务转型发展,协调总分行关系,促进行司联动,确保理财子公司“清洁起步、轻装上阵”。

  理财子公司是从资产管理部演化而来,后者作为总行的一级部门相比于子公司,在资源调配、与各业务板块联动方面显得更有优势和天然的便利性,那么,理财子公司成立后如何与母行及母行其他子公司协同发展,成为每家理财子公司需要思考的问题。

  马曙光认为,农银理财作为脱胎于农行集团的综合化经营子公司,与母行各业务板块、各级经营机构有着天然的联系。未来要在与母行及其他子公司风险隔离的基础上,实现业务协同发展:

  一是与母行在客户拓展、联合营销、资源互荐、产品研发等方面保持协同,满足母行客户的投资理财需求,助力母行的客户维护与业务拓展,最大限度发挥农银理财对母行经营转型的战略支撑作用。

  二是充分利用母行其他子公司在证券市场、私募股权、创业投资、跨境投资、长期限资金供给等方面的比较优势,通过委外合作、客户互荐等方式实现共赢。

  农银理财正式对外亮相,也带来了新产品。发布会上,农银理财推出了“4+2”系列产品体系,包括:四大常规系列产品和两个特色系列产品。

  具体来看,“现金管理+固收+混合+权益”四大常规系列产品是农银理财对标监管要求,推进理财产品净值化转型的载体,其中,权益系列是FOF产品,主要参与科创板等市场投资。

  特色系列产品包括惠农产品和绿色金融(ESG)产品,其中,惠是基于普惠金融理念,面向三农客户推出的专属产品。绿色金融(ESG)产品基于国际资管行业的绿色投资理念,重点投资绿色债券、绿色资产支持证券以及在环保、社会责任、公司治理方面表现良好企业的债权类资产。

  “农行作为大型国有商业之一,理财子公司具有客户优势、资金优势、渠道优势。农银理财将充分利用这些优势,坚持稳健的经营风格,在业务上不追求大而全,在投资上不追求短平快。”马曙光称。

  此外,在服务县域、三农客户方面,马曙光强调,农银理财将加强对县域、三农客户的风险偏好研究,针对该类客户特点研发推出适销对路的产品。严控涉农理财产品投资风险,按照监管政策降低理财产品销售起点金额,满足县域和三农客户小额、零散资金的理财需求。

  从目前大行理财子公司推出的新产品类型看,银行理财子公司的产品仍以固收类为主,尤其是“类货基”的现金管理类产品是主流,这也可以看出银行对现金管理类产品的重视,中银理财的组织架构设置中甚至单独设置了“活期理财产品部”,专门负责现金管理类产品。从行业情况看,目前类货基产品占银行理财净值型产品的比重超过六成。

  除了继续发挥传统的固收投资优势外,大行理财子公司也在积极布局权益类资产。从已公布的理财子公司产品情况看,大行理财子公司初期投资权益类资产主要有以下三种形式:

  一是与券商、公募基金等专业机构合作,采用FOF(基金中的基金)模式,间接投资股票市场。

  二是投资指数。近年来,被动化指数投资在全球蓬勃发展,为越来越多的大众投资者所接受,包括工行、中行、建行在内的多家银行近年来多与外部专业机构合作创建指数型产品,而理财子公司成立后也会发行与指数挂钩的理财产品。

  三是投资未上市股权。例如,工银理财的“博股通利”系列就属于权益类产品,选取具有发展潜力的科技创新企业,在企业成长过程中直接投资未上市的股权,后续将通过科创板上市来退出。该系列产品面向合格投资者私募发行,购买起点为人民币100万元。中银理财的“鼎富”系列产品主要投资于非上市企业股权、上市公司定向增发股票等,将重点选择高端制造、绿色环保等国家战略产业,支持京津冀、长江经济带、粤港澳大湾区、长三角一体化等国家重点区域。

  光大证券研报指出,对银行理财子公司而言,资管新规实施后,单纯通过债券投资获得稳定且高额的回报是不可持续的,且面向不同风险偏好的投资者,银行理财子公司也有发行不同波动水平产品的必要,因此参与权益类资产是大趋势,但对于目前的银行理财子公司,建立起一支高度市场化的投资和研究团队可能需要时间,因此短期参与权益市场更可行的方向有两个:被动投资或者FOF。

  更为重要的是,银行理财打破刚兑,回归“受人之托,代人理财”的资管行业本质后,行业竞争格局也将重塑。马曙光认为,国际银行系资管的发展经验表明,银行理财市场既是一个充分竞争市场,也是一个头部效应明显的市场,我国银行理财的发展历程也证明了这一点。理财子公司化后,预计业务资源将逐步向头部集中,形成“一超多强”格局。

  “未来各家理财机构既要积极面对市场竞争,又要积极拓展合作空间。”马曙光称,由于各家机构在客户群体、资金体量、渠道资源方面不尽相同,因此,可以在产品研发、流动性管理、产品销售方面加强合作,提高资源利用效率,更好、更全面地满足客户投资理财需求。

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